阿里数百亿砸向外卖，回头一看：抖音和拼多多在干嘛？

行业推荐·2025年11月28日·行业资讯

2025年的外卖大战，表面看是京东、阿里、美团三家混战，但真正“猛砸钱”的，是阿里。
一出手就是几百亿——本来计划3年投入500亿做外卖，结果第二、三季度加起来，就接近这个数。

砸钱的效果确实有：订单量起来了，市场也热闹了。但问题是，阿里真正想做的，是通过外卖拉动电商。这事儿，成了吗？
数据来看，有点尴尬。

看起来增长很快，但代价更大。
第三季度，阿里销售与市场费用高达664亿元，比去年同期多了340亿。经营利润却大幅下滑85%，只剩53亿元。

有机构测算，闪购带来的净亏损约360亿元，“吃掉了”电商板块近80%的利润。
换句话说，阿里用三百多亿的投入，换来86亿元的收入增长——这买卖，短期看并不划算。

阿里原本希望用高频的外卖，带动低频的电商。但实际效果呢？
双11期间，由外卖带来的新用户在电商板块产生的GMV，只占总GMV的1%左右。
这个“交叉销售”的比例，确实不高。

更关键的是，阿里自己也意识到“打不下去”了。
在最近的财报会上，高层明确表示：下个季度将大幅收缩闪购投入，优化订单结构，控制成本。
一句话：外卖这仗，光靠钱砸不赢。

有意思的是，就在阿里全力扑在外卖战场时，抖音悄悄做了一件事——把苹果请进了直播间。
今年8月，Apple Store官方店在抖音开播，一个半月后，库克亲自现身，宣布新品在中国首发。
这一动作，被不少人视为抖音电商正式“登堂入室”的信号。

有报道称，抖音电商今年前10个月的GMV增速超过30%，全年预计突破4万亿元，正快速逼近拼多多和淘宝。
而抖音之前也试过外卖，但很快发现这业务“又重又累还不赚钱”，果断放弃，转而专注做电商。

这种“有所为有所不为”的策略，反而让抖音在电商战场上越走越稳。
甚至资本市场也在用钱投票——字节跳动的估值已冲上4800亿美元，超过了阿里。
今日资本等机构重仓入股，似乎也在为未来的电商格局“下注”。

而另一边，拼多多则在“另一个战场”上超越了阿里：现金储备。
截至2025年9月底，拼多多手握现金及短期投资约4238亿元，同期阿里为3736亿元。

虽然从电商收入规模上看，拼多多仍只有阿里的六成多，但在利润上，它已是阿里的数倍。
拼多多这十年，几乎只做一件事：电商。不搞外卖，不做本地生活，就连买菜业务也在近场电商的逻辑里打转。

这种“一根筋”的专注，反而让它在用户心智和利润结构上，越来越稳。

回过头看，2025年的这场混战，阿里在外卖战场“砸钱换增长”，抖音在电商后院“低调开新局”，拼多多在现金流上“默默超了车”。

三家公司，三种打法，也预示着电商格局正在进入一个新阶段——不再是谁能砸钱，而是谁能更聪明地打仗。